美股科技巨头突遭抛售。
今晚，美股开盘后，苹果、英伟达、谷歌、微软、亚马逊、Meta等科技巨头股价集体跳水，苹果大跌超5%，拖累纳指走低，盘初一度跌超1%。消息面上，苹果公司因存储芯片短缺上调Mac、iPad等产品价格，加剧了市场对存储芯片供应紧张的担忧情绪。
高盛在此前的报告中警告称，美股“AI交易”正在出现结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；存储芯片等AI硬件股却逆势上涨。一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的叙事逻辑可能将面临重构。
苹果大跌
北京时间6月25日晚间，美股开盘后，三大指数走势分化，纳指直线跳水，由涨转跌，截至22:10，纳指跌0.29%，标普500指数涨0.36%，道指涨1.14%。
大型科技股集体下挫，苹果大跌超5%，英伟达、微软、亚马逊跌超2%，谷歌、博通、Meta均跌超1%；特斯拉小幅上涨。
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消息面上，苹果公司宣布对Mac、iPad及多款硬件产品实施全球提价，涨幅最高达300美元，成为该公司近年来最大规模的一次全球性调价行动。此次涨价直接由存储芯片短缺引发，苹果坦承从未见过成本上涨如此之快、幅度如此之大。
苹果在声明中表示，AI数据中心的快速扩张造成了对内存和存储的超常需求激增，公司“从未见过某一零部件价格涨得如此之多、如此之快”。苹果还暗示，此次并非最后一轮调价，称已“到了需要开始对多款产品提价的时候”，为后续进一步涨价留下空间。
此轮存储芯片短缺的核心驱动力来自AI基础设施的爆发式扩张。据Counterpoint Research数据，过去三个季度内存和存储价格已翻了四倍，原因在于供应商将更多产能转向AI服务器所需的高带宽内存（HBM）。
值得注意的是，存储短缺还对苹果新品发布节奏造成了实质影响，包括更新版Mac Studio在内的多款产品发布均受到拖累。苹果表示，正在不懈努力寻找解决方案，但目前尚未给出短缺缓解的明确时间表。
另外，近期美股大型科技股股价持续走弱，加剧了市场对AI前景的担忧情绪。高盛策略师警告，AI市场已如一根被拉伸的橡皮筋，市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点——一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑可能将面临重构。
高盛全球银行与市场部门策略师Privorotsky指出，过去数周市场几乎无视了AI资本支出交易中出现的所有负面信号。他特别点出一个日益扩大的结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；与此同时，以英伟达和台积电为代表的AI硬件股却逆势上涨。这一背离本身即市场定价失真的信号。
美股芯片股集体跳水
与此同时，美股多只芯片股亦高开低走，截至北京时间22:10，费城半导体指数涨幅收窄至0.27%，此前一度大涨超5%，成分股中，美光科技涨幅收窄至10.31%，此前一度大涨超20%；高通涨幅收窄至3.54%，此前一度大涨超11%；Arm跌超4%，英特尔跌超3%，迈威尔科技跌超3%。
据美光科技此前披露的财报，营收、利润、毛利率及下季度业绩指引全面超出华尔街预期。在财报电话会上，美光科技高管明确强调，AI催生的结构性需求将持续放大存储供需失衡，行业紧缺格局至少延续至2027自然年之后。
美光科技还表示，美光已落地16份跨领域长期战略供货协议（SCA），以保底采购、价格区间、大额客户保证金的模式锁定中长期营收与盈利底线。这表明，存储行业正从强周期商品赛道转向具备长期业绩确定性的AI核心资产赛道。
多家华尔街机构密集上调美光科技目标价，其中，美银全球研究将美光科技目标价从1500美元上调至1550美元，摩根大通将美光科技目标价从550美元上调至1540美元，高盛将美光科技目标价从900美元上调至1100美元，摩根士丹利将美光科技目标价从1050美元上调至1200美元，维持“增持”评级。
另有分析指出，全球半导体公司正在这轮景气周期中寻求估值重构的机会，SK海力士在美国发行ADR可以被视为标志性举动之一，或将引发更多行业内公司的跟随。杰富瑞表示，三星电子可能效仿SK海力士，通过ADR上市以提升估值。他还补充称，芯片股正处于转折点，ADR将成为推动其估值的重要催化剂。
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