创新药企陷“生死局”，谁能为“最后一公里”买单？ 商保亟待站出来。2025年，中国创新药产业取得了令人瞩目的成就。国家药监局数据显示，全年批准上市1类创新药76个品种，远超2024年的48个，创历史新高。同年，我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创下新高。我国在研新药管线约占全球30%，位列全球第二。
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然而，在这些辉煌成绩背后，一个关于“谁来买单”的问题逐渐浮现。医药健康产业与保险融合发展论坛上，讨论了如何让创新药的价值从临床走向支付的问题。许多业内人士认为，单一的医保支付体系无法满足整个产业链的需求，商业保险需要发挥作用。
中国医药创新促进会首席专家宋瑞霖指出，生物医药作为新兴支柱产业，仅靠基本医保3万亿元的筹资水平难以覆盖。这揭示了创新药支付困局的核心——千亿级研发投入的“最后一公里”需要多元支付体系来打通。
中国创新药行业正经历前所未有的“量质齐升”。2018年至2025年，中国新增进入临床阶段的创新药数量占全球近40%。2025年中国创新药对外授权交易总金额远超2024年的519亿美元，2026年一季度这一势头仍在加速，总额已突破600亿美元。这些数据表明，中国已成为全球重要的创新策源地。
尽管如此，这种供给增长放大了支付端的问题。例如，中国已成为CAR-T疗法研发的热土，但高昂的价格限制了其普及。根据弗若斯特沙利文的数据，预计到2030年，全球CAR-T细胞疗法市场将达到218亿美元，复合年增长率为22.1%。中国市场中，多家企业竞争激烈，但由于高度个性化的制备工艺，这些疗法价格普遍在99.9万元至129万元之间，陷入了“叫好不叫座”的困境。
《2026中国创新药械多元支付白皮书》显示，2025年是中国创新药出海爆发之年，各项数据均创历史新高。BD交易热潮背后是部分生物医药企业因国内市场支付能力不足，被迫将核心资产对外授权，陷入“以药养研”的困境。
元股证券白皮书指出，我国商业健康险规模持续增长，2025年保费收入达9,973亿元，成为仅次于基本医保的重要医疗支付方。上海市医学会会长邬惊雷指出，尽管卫生总费用中个人支付比例有所下降，但在实际医疗费用中，个人支付比例接近50%。这意味着即便医保通过集采和谈判压缩药品价格，患者自付负担依然沉重。
元股证券:ygzq.hk宋瑞霖认为，商保尚未真正建立起独立的生存能力，需建立自己的支付目录并有效监管医疗处方。他呼吁从“三医联动”升级为“四方协同”，形成利益共同体。2025年创新药销售市场规模预计达1950亿元，其中基本医保支出约905亿元，占比46.4%，个人支出约893亿元，占比45.8%，商业健康险支出约152亿元，占比7.8%。
上海最新出台的政策赋予了患者更多选择权，但这触及了一个更深层的问题：如何建立分层级的药品保障体系，使集采的“保基本”与市场的“多样化需求”共存？
站在2026年的节点回望，创新药企要跨越的不仅是临床审批的技术门槛，更是支付侧的机制鸿沟。2025年底，国家医保局发布了首版商保创新药目录，纳入19种创新程度高、临床价值大但超出基本医保保障范围的药品。同时，相关政策进一步释放积极信号，允许符合条件的独家药品单独申报商保创新药目录或同时申报医保和商保目录。
上海在信息化方面的探索也为行业提供了借鉴。邬惊雷介绍，上海已推动商保与医院系统在数据层面实现互联互通。打通创新药可及性的“最后一公里”不仅涉及供给侧，更是一个关于“选择权”的议题。宋瑞霖提出，需要税优政策的“扩围提质”、引入“团险机制”以及确立“自费药市场”。
从“三医联动”到“四方协同”，从“出纳”到“会计”，从“保基本”到“保创新”，这不仅是商业保险行业的自我革命，也关系到中国创新药产业能否在这个万亿级生态系统中完成价值闭环。商保刚刚起步，还有漫长的道路要走财经配资推荐，但至少已经迈出了第一步。
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